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Les plateformes de Finance Décentralisée (DeFi) sont conçues pour émuler et, dans certains cas, améliorer les fonctions et services traditionnellement fournis par les banques et les institutions financières. Elles y parviennent en exploitant la technologie blockchain, les contrats intelligents et les mécanismes de gouvernance décentralisée. Les rôles et emplois centraux que les plateformes DeFi imitent incluent le prêt et l'emprunt, la fourniture de liquidités, l'échange d'actifs, la gestion des risques et la gouvernance. Voici comment les plateformes DeFi coordonnent ces fonctions de manière décentralisée :
Prêt et Emprunt
- Banques Traditionnelles : Offrent des prêts aux individus et aux entreprises, en utilisant les dépôts comme source de financement. Les taux d'intérêt sont fixés sur la base de divers facteurs, y compris les taux de la banque centrale, les besoins de liquidité de la banque et la solvabilité de l'emprunteur.
- Plateformes DeFi : Utilisent des contrats intelligents pour faciliter le prêt de pair à pair (P2P) sans intermédiaires. Les taux d'intérêt sont souvent déterminés algorithmiquement en fonction de l'offre et de la demande pour des cryptomonnaies ou tokens spécifiques.
Fourniture de Liquidités
- Banques Traditionnelles : Utilisent les dépôts pour fournir de la liquidité pour les prêts et les retraits, gérant cette liquidité pour s'assurer qu'elles peuvent répondre à la demande.
- Plateformes DeFi : Utilisent des pools de liquidité où les utilisateurs peuvent déposer leurs actifs pour faciliter le trading et le prêt sur la plateforme. Les fournisseurs de liquidité gagnent des frais basés sur le volume de trading ou les intérêts des activités de prêt, les incitant à contribuer au pool.
Échange d'Actifs
- Banques Traditionnelles : Facilitent l'échange d'actifs par le trading de gré à gré (OTC) ou en agissant comme intermédiaires sur les marchés d'actions et d'obligations.
- Plateformes DeFi : Offrent des échanges décentralisés (DEX) qui permettent aux utilisateurs de trader des actifs directement entre eux en utilisant des pools de liquidité au lieu de teneurs de marché traditionnels. Les prix sont déterminés par des algorithmes (par exemple, les Teneurs de Marché Automatisés ou AMM) en fonction de l'offre relative d'actifs dans les pools.
Gestion des Risques
- Banques Traditionnelles : Utilisent des portefeuilles d'investissement diversifiés, des assurances et des exigences en matière de capital réglementaire pour gérer les risques. L'évaluation du risque de crédit est une fonction cruciale, impliquant l'évaluation de la solvabilité des emprunteurs.
- Plateformes DeFi : Emploient la surcollatéralisation et des mécanismes cryptographiques pour gérer les risques. Les contrats intelligents appliquent automatiquement les termes des contrats, et la nature ouverte et transparente de la blockchain facilite l'évaluation des risques. Certaines plateformes utilisent des protocoles d'assurance décentralisés pour atténuer les risques.
Gouvernance
- Banques Traditionnelles : Gouvernées par une entité centralisée, avec des décisions prises par un conseil d'administration et une direction exécutive selon les cadres réglementaires.
- Plateformes DeFi : Souvent gouvernées par des organisations autonomes décentralisées (DAO), où les détenteurs de tokens votent sur des décisions clés, telles que les modifications du protocole ou l'allocation des fonds du trésor. Cela permet un processus de prise de décision plus démocratique et décentralisé.
Coordination par le biais des Incitations
Les plateformes DeFi coordonnent ces fonctions et la participation de divers acteurs à travers des incitations économiques et des pénalités soigneusement conçues, codées dans des contrats intelligents
. Ces incitations garantissent que les participants agissent de manière à soutenir la santé et le succès de la plateforme :
- Les fournisseurs de liquidité sont incités avec des frais de transaction et des tokens de gouvernance, les encourageant à contribuer des actifs aux pools de liquidité.
- Les emprunteurs et prêteurs sont appariés algorithmiquement, avec des taux d'intérêt s'ajustant dynamiquement pour équilibrer l'offre et la demande, assurant une compensation équitable pour les prêteurs tout en fournissant un accès au capital pour les emprunteurs.
- Les traders bénéficient de la liquidité et de la disponibilité 24/7 des DEX, avec des frais inférieurs à ceux des échanges traditionnels et sans besoin d'intermédiaire.
- Les validateurs et opérateurs de nœuds (dans les blockchains proof-of-stake) sont récompensés avec des frais de transaction et des tokens natifs pour valider les transactions et maintenir l'intégrité et la sécurité du réseau.
Les plateformes DeFi émulent donc les rôles des banques traditionnelles en décentralisant les fonctions de prêt, de fourniture de liquidités, d'échange d'actifs, de gestion des risques et de gouvernance grâce à l'utilisation de la technologie blockchain. Elles coordonnent ces fonctions à travers une combinaison d'incitations économiques et de gouvernance communautaire, visant à créer un système financier ouvert, transparent et efficace.